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    多头爆发!国际金价创10个月新高,黄金股表现活跃

    第一财经2019-02-20 10:13:46

    简介:近期因美元回撤走软,黄金一路展开反攻,国际金价创10个月新高。
    多头爆发!国际金价创10个月新高,黄金股表现活跃

    延续近期走势,隔夜金价继续大涨。COMEX 4月黄金期货收涨1.7%,报1344.80美元/盎司,创2018年4?#36335;?#20197;来收盘新高。受此影响,黄金股表现活跃,银泰资源、紫金矿业、山东黄金、湖南黄金集体造好。

    各国央行掀起抢购潮

    根据世界黄金协会近日发布的报告,2018年全球黄金需求同比增长4%至4345.1吨,主要原因是央行黄金净买入达到数十年高位,以及下半年金条与金币的投资量加速。

    报告指出,2018年,全球的央行官方黄金储备增长了651.5吨,是有记录以来的第二高。由于2018年全球经济动荡、新兴市场货币大贬值、美联储加息推升全球资本市场风险等众多因素,更多央行选择黄金作为分散风险的配置资产,使得2018年各国央行黄金净买入量达到了1971年美元与黄金的固定?#19968;?#20307;系脱钩后的新高。

    与此同时,中国央行2018年?#24067;?#20837;了“淘金”浪潮,据央行官方数据显示,截至2019年1月末,中国官方黄金储备为5994万盎司,环比增长38万盎司,黄金储备近期连续两个月增加,总计增持黄金量为70万盎司。

    除了中国外,俄罗斯、波兰以及印度等国家都在增持黄金。东北证券近日发布的研报分析称,在目前阶段,?#24310;?#37096;分国家央行开始增持黄金资产,包括俄罗斯、波兰、匈牙利、印度央行,但西欧发达国家如英国、德国、法国和日韩等外储资产并未增加黄金储备。

    对于各国央行开始买入黄金的原因,东北证券认为主要有以?#24405;?#20010;原因:

    1)储备多元化资产,储备资产去美元化。目前净增持黄金资产的多是新兴国家央行,新兴国家往往面临美国以美元为武器的政策制约,所以新兴国家尤其是与美国国际政治关系不太密切的国家往往有增?#20013;?#27714;(比如俄罗斯)。另外,新兴国家的外储资产中往往黄金储备资产比例偏低,有一定提升空间。

    2) 非美元信用货币稳定性不足,配置黄金有利于主权信用稳定。对于自身货币非国际货币的国家,其货币发行基于国力和国际收支,也需要“硬通货”作为抵押品,增持黄金可以提振本币的稳定系数。

    3) 对于中国央行?#27492;擔?#20197;上两个因素?#38469;?#22830;行增持黄金的考量原因。同时目前黄金价格处在近 10 年以来的?#31995;?#20301;置,美联储逐?#38454;?ldquo;鸽”,美元指数对于黄金价格的压制趋弱,全球经济体增速放缓和货币政策宽松预期也促使金价走强,所以中国央行在目前阶段增持黄金不失为一个好的时点。

    此外,美联储FOMC会议纪要将于本周三下午公布,并将受到交?#33258;?#21644;投资者的密切关注。

    分析称,最近美联储政策立场变为宽松货?#19968;?#22659;,对金属市场?#27492;?#26159;一个非常看涨的潜在因素。同时各国央行积极增持黄金储备,也为金市带来稳固的支撑。

    后市展望

    民生银行表示,2019年避?#28072;?#32490;将是决定国际金价走势的关键。一方面,美国通胀缺乏上涨的动力无法对国际金价上涨形成有力支撑。另一方面,随着美联储停止加息或调整缩表,美元指数有望震荡回落,并对国际金价形成支撑。在宏观多空因素交织的背景下,国际金价的走势将跟随避?#28072;?#32490;而波动。由于当前国际风险?#24405;?#26377;长期化的趋势,避?#28072;?#32490;或需求的反复出现有望对国际金价震荡上涨,预计2019年全年国际金价的波动区间将在每盎司1150美元至1400美元之间。

    华创证券表示,中期金价有望?#40644;?016年高点。目前,越来越多的经济数据正在印证全球经济正在下行,美国经济独善其身?#35759;?#22823;。美国核心经济或就业数据不及预期将强化美联储暂停缩表甚至暂停加息预期,美元走弱概率大。同时,经济衰退也将提升避险需求,金价易涨难跌。长期金价主要受通胀影响,长逻辑因通胀?#20013;?#36208;低,金价大涨?#35759;?#21152;大。基于金价中期强势和白银价格弹性较大。华创证券认为,金价保持强势背景下银价涨幅仍然可观。

    华创证券认为,基于短期金价已回升至1,320美元/盎司,中期金价有望?#40644;?016年高点,黄金股相对收益较确定和黄金股可对冲风险等,继续推荐黄金行业龙头山东黄金(600547.SH)和低估值的银泰资源(000975.SH)关注弹性大的湖南黄金(002155.SZ);港股关注优质成长标的招金矿业(1818.HK)。白银股:短期银价或继续大于金价的补涨和部分个股存补涨逻辑,可适当关注。

    申万宏源表示,尽管春节期间COMEX黄金价格走势有所调整,但它仍是过去两周走势强劲的商品,并且2月8日美股的大跌显示市场环境仍然不稳定,美联储未来调低利率的预期还将逐步提升,金价后市仍然可期。申万宏源称1月美元指数走弱令黄金价格?#40644;?300美元/盎司,短期打消市场黄金价格见顶的顾虑,建议买入山东黄金和中金黄金。

    中泰证券认为,全球经济数据仍不同程度指向共振下行,各国央行多将视角转向边际宽松,不断朝着“2015年底-2016年年中”时期演绎,在系统性风险逐步?#22836;?#36807;程中,2018年跌幅明显的有色板块整体或将都被抬升。目前金价是“第二浪”上涨,继续超配贵金属板块?#25442;?#26412;金属和新能源金属具有估值修复动力,标配布局春季躁动,重点关注结构性及底部区域?#20998;鄭?#38109;、锡、铜、锂、钴。核心标的:山东黄金、盛达矿业、中国铝业、云铝股份、基本金属周报锡业股份、紫金矿业、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业等。

    万联证券指出,2018年全球黄金储备增加量从2017年的374.8吨提高了74%至651.5吨,黄金总需求达4345.1吨,同比增长4%?#40644;?#20013;全球央行全年增加官方黄金储备?#24067;?51.5吨(同比增长74%),显示出全球央行增持黄金意愿高涨。全球经济增速放缓,GDP增速预期下调,全球经济或面临巨大挑战,从而在中长期会对以黄金为代表的贵金属需求增大,利好黄金板块股票。

    责编:罗懿

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