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    信托概念股连续两日走强,缺乏基本面支撑,持续性待考

    第一财经 2019-02-19 19:28:44

    表外融资降幅有所收窄。

    春节以来,A股整体向好,信托概念股也连续两日大涨。

    2月19日安信信托、陕国投A开盘以来持续走强,截至午盘已经涨停,其他多只信托概念股均有所增长。

    信托资深研究员袁吉伟称,目前信托上涨的逻辑还没有完全得到基本面的支撑,更多是市场偏好以及资金的推动,不一定可持续,未来还需要继续观察信托行业的发展趋势。

    信托概念股走强

    信托概念股连续两天表现活跃。A股市场仅有的两家上市信托公司——安信信托、陕国投A在2月19日涨停。中融信托、爱建信托、中航信托、昆仑信托、五矿信托的母上市公司?#30452;?#26159;经纬纺机、爱建集团、中航资本、中油资本、五矿资本。截至2月19日收盘,经纬纺机股价上涨4.23%、爱建集团股价上涨4.88%、五矿资本股价上涨3.5%、中油资本股价上涨2.27%。

    2月18日中航资本大涨,收盘价为5.09元每股,19日开盘后一度达到5.24每股,收于5.09元每股。

    “信托板块大涨与几个利好有关系,一是与1月社会融资中信托贷款新增转正有关,去年这个数据一直是负?#27169;?#20351;得投资者对于信托行业的发展预期有所改善;二?#24378;?#20449;用政策见效等因素提升了投资者信?#27169;?#20449;托板块的上涨与市场整体行情一致;三是前期其他非银板块券上涨较多,信托板块一直市场预期较悲观,估值也不高,现在信托板块在安全边际上也具有一定优势。”袁吉伟称。

    此外,普益标准研究员吴红丽还认为,节后资本市场整体回暖,A股上行趋势明显,而上交所就科创板征求意见召集券商座谈亦推动券商信托板块上涨;粤港澳大湾区规划出炉,跨境金融成为规划中现代服务业板块的重要内容,而信托在跨境金融业务中可以充分发挥其制度优势,这也一定程度推动了信托板块的上涨。

    未来信托板块上涨是否能持续?吴红丽称,从历史来看,股市涨跌受诸多因素影响,包括政策因素、资金因素、投资者预期等,信托板块持续大幅上涨面临较大的不确定性。

    表外融资降幅收窄

    2019年1月社会融资规模增量统计数据报告显示,1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元。其中信托贷款增加345亿元,同比少增52亿元,但在连续10个月后下降后,降幅首次收窄。

    东方金诚首席宏观分析师王青表示,当前银行体系流动性充裕,加之信贷、债券?#32570;?#20934;化资产收益率下行,“资产荒”现象有所抬头;而在基建提速背景下,地方政府平台融资需求上升较快,政信信托收益率相对偏高。由此,一些银行或已开始加大对符合监管要求的政信信托产品的配置。

    “信托贷款是表外融资的一种。表外业务在现有政策框架内的合规开展已经得到了支持,预计表外融资增速虽然在下降,但降幅会继续收窄。”一位券商分析人士称。

    一位北?#38477;?#21306;的信托业人士告诉记者,2018年三、四季度开始,一些信托公司的通道业务在一定程度上有所?#25351;矗的?#19981;再一味的压缩规模,“我们公司也会挑一些风险小的业务做,少量做一些的通道业务,但不会像前些年大规模的开展。”

    去年12月,中国人民银行行长易纲表示,影子银行实际上是金融市场必要补充,不是完全负面的?#35270;鎩?#21482;要依法合规经营,便能成为金融市场的有效部分。

    王青表示,资管新规关于影子银行治理内容部分并未出现实质性调整,结构性去杠杆仍是监管重心所在,未来包括信托产品在内的非标融资还将面临较为严格的监管环?#22330;?#27492;外,2019年非标到期量大幅增加,非标转标、表外回表仍是大势所趋,通道类非标规模将继续处于较大幅度的压降过程。由此,今年影子银行收缩的大方向或不会改变,但收缩规模和节奏确实会放缓。

    ?#36824;?#34945;吉伟认为,1月信托贷款转正并非因监管政策转变,而可能与当月到期量较小等偶然因素有关,今年信托行业到期量总体仍较高,只是集中于季末,所以对于行业业务规模的走势,需要结合二三月份,乃至一季?#26085;?#20307;数据做分析。

    用益信托网数据显示,1月集合信托产品发行数量和规模、资金募集规模较2018年12月均有所回落。1月共计61家信托公司发行1422款集合信托产品,环比减少28.94%;发行规模共计1777.55亿元,环比减少24.88%?#36824;?#26377;55家信托公司成立1456款集合信托产品,环?#35748;?#28369;14.95%?#33618;?#38598;资金规模为1489.03亿元,环?#35748;?#28369;14.20%。

    责编:林洁琛

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